Конспект

Инвестиции в физический искусственный интеллект

Ключевые тезисы

• На фоне волатильности на публичных рынках венчурные инвестиции, особенно в сфере ИИ, показывают двузначную доходность.
• Физический ИИ — следующая волна технологического развития, где ИИ взаимодействует с реальным миром через роботов.
• Инвестиционный фонд на Physical AI предлагает способ участия в этом тренде до масштабной переоценки компаний-лидеров.

Текущий рыночный контекст

Несмотря на геополитические риски и волатильность, защитные активы (золото, трежерис) демонстрируют отрицательную динамику. При этом сильный рост показывают:

• Акции компаний, связанных с ИИ.
• Венчурные инвестиции с экспозицией на ИИ и финтех (отдельные портфели выросли в 2 раза за год).

Успешный опыт: фонд на генеративный ИИ

Фонд, запущенный в июле 2025 года и инвестировавший в лидеров генеративного ИИ (Cursor, Intercom, Skyi), показал за год:

• Годовую доходность на уровне 42.2%.
• Три события ликвидности (поглощения крупными компаниями: Intercom → Salesforce, Cursor → SpaceX).

Что такое физический искусственный интеллект (Physical AI)?

Физический ИИ — следующая стадия развития, где искусственный интеллект получает возможность непосредственно взаимодействовать с физическим миром через робототехнику.

Четыре ключевых направления инвестиций нового фонда:

1. Foundation and Software («Мозги»): Универсальный «мозг», дающий машине понимание физического мира (зрение, понимание команд, планирование действий).
2. Робототехника («Тело»): Физическое воплощение — манипуляторы, шасси, ноги с высокой точностью движений.
3. Hardware Infrastructure («Нервная система»): Процессоры и системы, позволяющие роботу принимать решения на борту за миллисекунды.
4. Научный ИИ («Скилл»): Модели, выучившие законы физики, химии, биологии для сверхбыстрых симуляций и научных открытий.

Пример возможностей:

• Робот может понять команду «убери на столе» и различить хрупкую чашку, коробку или мнущуюся ткань.
• Робот Figure собрал 30 000 автомобилей BMW на заводе без единого сбоя.

Почему инвестировать нужно сейчас?

1. Третья волна ИИ: После распознавания и генерации наступает фаза действий.
2. Демографический кризис: К 2050 году на 100 работников будет 48 пожилых людей. Нехватка рабочей силы в уходе, строительстве, обслуживании будет решаться через роботов.
3. Переток талантов и капитала: Основатели и инвесторы (как Джефф Безос) активно переходят в это направление.
4. Колоссальная ёмкость рынка: По прогнозам Bloomberg, к 2031 году выручка рынка Physical AI составит ~5.7 трлн долларов (против 1.3 трлн долларов у генеративного ИИ).
5. Технологический фундамент готов: Появление синтетических данных и симуляций позволяет обучать роботов быстро и без тысяч повторяющихся физических действий.

Предложение: Фонд на Physical AI

• Формат: Индексный фонд (условно «ETF» на Physical AI).
• Срок: Пятилетний фонд с инвестиционным периодом 18 месяцев (важно успеть до репрайсинга лидеров).
• Цель: Сформировать корзину из 10-12 компаний-лидеров.
• Ожидаемая доходность (IRR): 56%.
• Текущий статус: Уже проведены две сделки (компании Prometei и Physic Intelligence).

Преимущества инвестирования через фонд:

• Уходит необходимость самостоятельного выбора бумаг и оценки перспектив молодых компаний.
• Решается проблема распределения долей в портфеле (локации).
• Упрощается инфраструктура (не нужно разбираться с прямыми покупками, SPV и т.д.).

Выводы
Физический ИИ — это не фантастика, а текущая реальность с гигантским рыночным потенциалом, подкреплённая демографическими трендами и готовым технологическим базисом. Инвестиционный фонд предлагает структурированный способ войти в этот тренд на ранней стадии, опираясь на успешный опыт аналогичных инвестиций в генеративный ИИ.